8月11日，《21世紀經(jīng)濟報》記者從中石化官網(wǎng)挖到一則消息，說的是中石化董事長傅成玉在總部會見了騰訊總裁劉熾平一行，雙方就相互合作等話題進行了交流。這則消息一經(jīng)披露便引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注，一時議論紛紛。知情人士透露，其實自今年2月19日中石化發(fā)布其銷售公司混合所有制的議案后，關(guān)于騰訊、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)巨頭將入股重組后的中石化銷售公司的傳聞就不絕于耳，此次雙方最高層相會，只是表面合作事宜進入了快車道而已。

今年以來，中石化一直在積極推進旗下銷售公司的混合所有制改革。6月30日，中石化宣布其銷售公司重組、資產(chǎn)評估等工作已經(jīng)完成，接下來將進入面向投資者的第一輪競投，而參與競投的企業(yè)，除了騰訊和阿里兩大巨頭外，還包括京東等更多的互聯(lián)網(wǎng)公司，據(jù)悉參與競投的企業(yè)總數(shù)不低于20家，熱鬧非凡。

因何牽手

傳統(tǒng)國字號壟斷巨頭是如何與新興互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)對上眼的呢？近年來，我們既看到了傳統(tǒng)企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型，也看到互聯(lián)網(wǎng)公司面向傳統(tǒng)行業(yè)的垂直整合與延伸，但像這次這樣一邊是國有老牌壟斷企業(yè)，一邊是私營互聯(lián)網(wǎng)巨頭，兩個相去甚遠的行業(yè)翹楚之間的牽手，卻并不多見。雙方牽手背后的原因是什么呢？

從中石化角度來說，理由顯然是很充分的——大一點說是踐行混合所有制改革，引入社會和民營資本實現(xiàn)混合所有制經(jīng)營，增強實力提升市場競爭力；現(xiàn)實一點的原因是中石化“錢緊”，亟需更多的資金去進行海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)項目的投資。2013年報顯示，當年中石化流動資產(chǎn)總額為2580億元，其中貨幣資金僅67億元。這樣的資金對開發(fā)成本極高的油田類項目的來說，的確算不上寬裕。

對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，牽手的理由其實并不充分，除了“跟著兩桶油混一定有肉吃，不會喝清湯”外，業(yè)界也暫時想不出靠譜的原因，因為雙方的業(yè)務(wù)模式實在是相去太遠，總不能說是沖未來“可以用Q幣加油”去吧！？從這個層面說，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在這次牽手中其實是被選擇、被動接受。

喜在何處

當然，承蒙中石化老大哥看得起，第一批引入民營資本就想到了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，不管怎樣對后者來說都算是莫大的喜事。這個事件的性質(zhì)，其實與虛擬運營商牌照開放、第三方支付牌照開放等等本質(zhì)上沒有大多區(qū)別，都是國字號老大哥給面子，讓有實力、能為我所用的后生參與進來一起玩。

具體來說，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)搭上中石化有三大喜：一是用資本方式去賺錢，跟著炙手可熱的中石化有肉吃；二是確立正統(tǒng)的地位，與雜牌軍拉開檔次；三才是謀長遠，期待未來在支付、電商領(lǐng)域有合作的可能。

當然從歷史沿襲來看，此次中石化的混合所有制改革，與當年那波國企私有化改革，有很多相似之處，極有可能是第二波國企私有化改革的前奏。當然，國企私有化目前還存在很大的爭議，這次中石化也明確指出不是賣股份、賣股權(quán)，而是吸引投資組建新的實體公司——也就是想表明：國有資本并沒有流失。

不管力度怎樣，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能夠頭批參與進去分一杯羹，無論如何都算得上是喜事。

憂從何來

任何事情都有兩面性，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進入壟斷性行業(yè)做實業(yè)也一樣，有喜就有憂。正如我前面講到雙方牽手原因時所說，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其實是被選擇、被動牽手的，主動權(quán)掌握在更強勢、更“土豪”的中石化手里。

拆解開來，憂也有三個表現(xiàn)：第一，毫無主動權(quán)，只是湊份子。在中石化的引資版圖中，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)絕不是唯一來源，社?；?、公募基金都在其考察范圍之內(nèi)。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入股的那點錢，只能是湊份子，換不來話語權(quán)。第二，游離核心業(yè)務(wù)，分散資金不利于自身未來發(fā)展。據(jù)中石化公告，其旗下銷售公司總資產(chǎn)逾3417億元，這么大的盤子參股10%就要耗資30多億元，這對互聯(lián)網(wǎng)公司來說不是小數(shù)目。在瞬息萬變的互聯(lián)網(wǎng)市場，一步滯后極有可能丟掉的是整個未來。第三，信譽風險。實話實說，“兩桶油”、銀行、運營商等國字號企業(yè)，在中國民眾心目中的口碑可不怎么樣，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與它們打成一片，無疑會押上一部分信譽。

當然值得擔憂的因素還有很多，譬如資本市場的反應(yīng)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資人看好這種不務(wù)正業(yè)的投資嗎？再如，在新能源技術(shù)的沖擊下，特別是電動汽車的快速發(fā)展，中石油還能保持高速增長帶來高額回報嗎？

“第一次”的不確定性

在有喜有憂，機遇與挑戰(zhàn)并存的情況下，有跨國投行人士建議，騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以與基金公司等財務(wù)投資者合資，成立一個合資公司來共同參股中石化銷售公司。具體來說，騰訊可以向財務(wù)投資者承諾一定比例的年回報率，從而獲得未來投資銷售公司的主導權(quán)，而財務(wù)投資者最需要的就是低風險，甚至無風險的回報，這樣就可以各取所需。

聽起來他們是想讓互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)變身PE！這種辦法是否可行，中石化方面并沒有表態(tài)，但其新聞發(fā)言人呂大鵬曾經(jīng)說：融資的對象和融資的渠道可能還有一個人為設(shè)計的過程，這畢竟是中國國企改革中第一單比較大的試驗。如果效果比較好，社會參與的程度比較高，在試驗之后，經(jīng)過股東大會的同意，將來這個額度也有可能提高。

由此看來，中石化自己也還沒完全想好怎么帶領(lǐng)大家一起玩，一切要邊走邊看，正像呂大鵬說的，“這畢竟是中國國企改革中第一單比較大的試驗”。這樣一來不難看出，對于這次牽手，雙方都是第一次，都是摸著石頭過河，還存在諸多不確定因素。對于不確定的東西，我們不知道吉兇禍福，不能盡向壞的方向想，也絕不能全往好的方向靠。

總結(jié)：綜上，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進入傳統(tǒng)壟斷行業(yè)干實業(yè)，在我看來是喜憂參半；再考慮到“第一次”的不確定性，憂的成分還要略大于喜。當然最終結(jié)果究竟如何，還有待時間來證明。

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