Facebook核心價值是什么？

當(dāng)?shù)貢r間5月11日，F(xiàn)acebook的員工們收到了一封來自CEO扎克伯格的郵件，郵件中扎克伯格將原定下一個周五(5月18日)進行的黑客馬拉松活動提前一天，這樣Facebook的黑客們就可以在挑戰(zhàn)一夜之后，于18日凌晨6時看到3個時區(qū)之外的紐約上市敲鐘的歷史性時刻。

盡管對于Facebook公司中的很多人來說，5月18日的那一聲敲鐘過后他們都將獲得實實在在的財富增長，但是扎克伯格卻更愿意把上市僅僅看作是一場儀式：就像黑客們在數(shù)個通宵連續(xù)奮戰(zhàn)之后短暫地停下來，靜靜欣賞自己剛剛完成的作品，在那之后，他們還將繼續(xù)全力投入到更重要的事情中去。

正如他在IPO儀式上的演講：“我講幾句，就按這個鈴，然后回去干活。上市只是里程碑，我知道這看起來是件大事。但我們的使命不是成為一家上市公司。我們的使命是讓世界更開放，更緊密連接起來。你們打造了世界歷史上最大的社區(qū)。我等不及要看你們未來會做得怎樣。” 然后轉(zhuǎn)身離去，留給世界一個背影。

不過，相對于扎克伯格對上市表現(xiàn)得輕描淡寫，全球各地?zé)o數(shù)雙眼睛都在關(guān)注著這場互聯(lián)網(wǎng)歷史上最大規(guī)模的IPO。

比起扎克伯格連接世界的夢想，上市之后的股價是一個更讓人關(guān)心的話題。自從IPO那一刻，F(xiàn)acebook股價的每一次變動不僅牽動著投資者們的神經(jīng)，也不斷影響著更加數(shù)量龐大的圍觀者們對這家公司的信心和判斷。

截至美國東部時間5月25日16時，F(xiàn)acebook股票價格已經(jīng)從IPO時的發(fā)行價38美元每股跌到了31.9美元，在Facebook上市之后的一周多時間內(nèi)，股票的下跌成了被人們談?wù)撟疃嗟脑掝}。

一時之間，“Facebook是場資本吹起的泡沫”這種論調(diào)再次充斥互聯(lián)網(wǎng)。類似于Facebook的廣告轉(zhuǎn)化率氣勢如何低于谷歌和亞馬遜的數(shù)據(jù)再度被拿了出來，只是他們沒有提到的是，和作為社交網(wǎng)站的Facebook相比，谷歌和亞馬遜的廣告本身就更加靠近最終購買環(huán)節(jié)，擁有更高的廣告轉(zhuǎn)化率自然無可厚非。

在這場“股價破發(fā)”風(fēng)波中的網(wǎng)民從歡呼到質(zhì)疑背后，其實恰恰反映了Facebook真正可怕之處——它的一舉一動不僅直接影響著其平臺上近9億用戶，更是撩撥著全世界的心弦，從這個側(cè)面也在證明了Facebook作為一家網(wǎng)絡(luò)公司對現(xiàn)實世界史無前例的影響力。

破發(fā)之謎

所有的美好童話似乎都應(yīng)該有一個完美的結(jié)局，從看客的心理上來說，F(xiàn)acebook的破發(fā)與這家公司之前8年近乎神話的表現(xiàn)實在是形成了太過鮮明的對比。

其實，人們雖然熱盼著Facebook上市之后股價大漲，但是Facebook的這次IPO從一開始就隱約注定了難逃破發(fā)的命運。

首先，F(xiàn)acebook的IPO定價實在是太高了，F(xiàn)acebook的高估值中很大一部分是受益于其在公眾中的影響力，某種程度上是對未來的透支。對于科技公司來說，IPO的估值和其年收入的比在8?10倍是一個正常的范圍，而Facebook1000億美元的估值與近40億美元營收之間相差近25倍，遠遠超出這一范圍，即使股價下跌，也不能說明這家公司的價值發(fā)生多少縮水。

其次，F(xiàn)acebook上市最現(xiàn)實的意義不是在短期內(nèi)創(chuàng)造多么漂亮的K線圖，而是給股東和員工提供一個套現(xiàn)的機會。目前的Facebook擁有超過30億美元現(xiàn)金，每年現(xiàn)金流超過10億美元，根本就不缺錢，這次IPO只是由于股東人數(shù)超過500個而必須上市的無奈之舉，這也正是扎克伯格對于上市并不那么激動的深層原因。

而對于股東來說，今年12月31日，上屆布什政府的大規(guī)模減稅政策就將到期�，F(xiàn)在和6個月之后解禁的套現(xiàn)，可以節(jié)省很多資本利得稅。這就是為什么聯(lián)合創(chuàng)始人愛德華多·薩維林為了避稅，寧愿放棄美國國籍，同時這也是Facebook上市前S-1文件中寫明的CEO扎克伯格和董事賽爾將各自出讓3020萬和1684萬股用于獻售的原因。

再次，在資本層面，F(xiàn)acebook的IPO還牽扯到了摩根斯坦利和高盛等承銷商的明爭暗斗，資本市場出于逐利的考慮通過技術(shù)手段抬高或降低股價本身就加劇了股價波動的概率。比如，據(jù)國外媒體報道，在Facebook IPO路演期間，主承銷商摩根士丹利消費互聯(lián)網(wǎng)分析師斯科特·德維特(Scott Devitt)出乎意料地下調(diào)了對Facebook營收的預(yù)期，此舉令很多潛在的投資者對Facebook的股票敬而遠之，這也在很大程度上帶來了Facebook上市后一周內(nèi)的股價低迷。

事實上，新股上市數(shù)周時間內(nèi)的股價波動是受著多種變量的影響，并無法客觀反映一家公司的價值，這也是為什么Facebook的股價會如此讓人摸不著頭腦，或許，F(xiàn)acebook真正的價值正是在于其價值的無法估量，這是因為其產(chǎn)品朝氣蓬勃且尚未定型，具有著無限可能的可擴展性。

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